✅ 연휴 이후 코스피 전망: 변동성 선반영, 펀더멘털 재부각
① 연휴 일정 및 시장 환경
• 국내 증시 휴장: 2월 16~18일 (설 연휴)
• 미국 증시 휴장: 2월 16일 (대통령의 날)
• 연휴 중 발생한 글로벌 이벤트는 19일 국내 증시에 반영 예정
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② 최근 변동성 해석
• 최근 급등락은 연휴 전 불확실성 선반영 구간
• 단기 변동성 확대에도 중기 상승 흐름 훼손은 제한적
• 펀더멘털 기반 상승 압력이 더 우세하다는 평가
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③ 미국 물가 지표 : 안도 요인
• 1월 CPI 전년 대비 +2.4%
• 2024년 5월 이후 8개월 만에 최저 상승률
• 근원 CPI 전년 대비 +2.5%
• 2021년 3월 이후 최저 수준
• 전월 대비 +0.3% → 시장 예상 부합
시장 해석
• 물가 상승 압력 통제 범위 내 평가
• 워시 효과·조기 금리 인하 종료 우려 완화
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④ FOMC 의사록 변수 (2월 18일 공개)
• 연준 리더십 교체기 위원 인식 확인 포인트
• 고용·물가에 대한 내부 시각 주목
리스크 시나리오
• 금리 인하에 ‘조건부 지지’ 혹은 동결 기조 부각 시
• AI 중심 주식시장에 단기 부담 가능성
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⑤ 연준 인사 발언 : 매파적 메시지
• 로리 로건 (댈러스 연은)
– 인플레이션·고용 안정 시 추가 인하 불필요 가능성 언급
• 베스 해맥 (클리블랜드 연은)
– 최근 인하 효과 평가 우선
– 금리 장기 동결 가능성 시사
영향
• 의사록 공개 전 투자자 경계 심리 확대
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⑥ 코스피 밸류에이션 매력
• 코스피 선행 PER 약 9.6배
• 글로벌 주요 증시 대비 저평가 구간 유지
• 실적 시즌 종료 후 펀더멘털 재부각 가능성
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⑦ 설 이후 전략 : 순환매 재개 구간
• 연휴 불확실성 해소 시 상승 추세 재개 전망
• 2월 말~3월 초 반등 시나리오 유효
관심 업종
• 반도체, 방산, 조선
• 가격 부담 완화 + 실적 뒷받침 종목 중심
• 차익실현 매물 소화 이후 재상승 가능성
• 추격보다 분할 접근 유효
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